前言:企业投资获利能力分析中,市场获利能力比率是比较特别的一类。严格地说,除每股收益比率外,每股净资产、市盈率、市净率等指标比率并不直接表明投资的获利能力,但是,却受到企业获利能力的影响,是证券市场的投资者依据企业获利能力进行企业估值的重要工具。

1【市场获利能力】基础知识

(1)【市场获利能力】一级分析框架

(2)【市场获利能力】二级分析框架

1)每股净资产

2)每股收益

3)市净率

4)市盈率

2【市场获利能力】案例应用

酒鬼酒近2年盈利数据为分析依据

1)选取基本每股收益、每股净资产2个指标作为主要分析对象

2)展开(1)中的2个指标的历史统计走势

3【市场获利能力】各项盈利指标统计

酒鬼酒历史盈利数据为分析依据

(1)每股净资产

1)截止最新每股净资产:6.52

2)每股净资产变化图:

3)总资产与总负债柱形图:

4)行业排名情况:

(2)每股收益

1)截止最新每股收益:0.50

2)基本每股收益变化图:

3)行业排名情况:

(3)市净率

1)截止最新市净率:2.70

2)市净率变化图:

3)行业对比:

(4)市盈率

市盈率估值:一般认为该比率保持在20-30之间是正常的,过小说明股价低,风险小,值得购买。过大则说明股价高,风险大,购买时应谨慎。但高市盈率股票多为热门股,低市盈率股票可能为冷门股。

1)截止最新(动态)市盈率:26.63

2)市盈率变化图:

3)行业排名情况:

4【整体盈利能力】分析结论

结合盈利能力的其他指标对酒鬼酒的整体盈利水平做如下评价:

(1)盈利能力:较强,高于行业平均,建议加强关注,两项指标的行业排名分别为 21/68,4/68:

1)净资产收益率:

该指标值越高,盈利能力越强,行业排名越靠前。

2)销售毛利率:

该指标值越高,盈利能力越强,行业排名越靠前。

(2)与去年三季报相比,酒鬼酒盈利能力维持稳定。其中,主营获利能力保持稳定,主营获利能力保持稳定:

具体如下:

1.本期毛利率77.83%,去年同期为77.21%,主营获利能力保持稳定。行业排名 4/43

2.本期净利率21.19%,去年同期为20.76%,企业经营效益提高。行业排名 9/43

3.本期总资产净利率6.29%,去年同期为4.84%,总资产收益能力较大提高。行业排名 18/43

4.本期净资产收益率7.84%,去年同期为6.05%,回报股东能力增强。行业排名 20/43

5.2018年报扣非后净资产收益率5.07%,去年同期为3.17%,主营业务利润贡献明显提升。行业排名 20/43

(3)酒鬼酒的盈利指标,在其一级细分行业【食品饮料行业】中的排名及解析:

1)毛利率:

排名解析:酒鬼酒毛利率很高,处于行业前列,有利于保持很强的获利能力

2)净利率:

排名解析:酒鬼酒净利润处于行业中上游,企业效益相对优秀

3)总资产净利率:

排名解析:酒鬼酒对其自身经济资源的运用效率优于行业平均

4)权益报酬率:

排名解析:酒鬼酒对股东投资的回报能力与行业平均持平

5)扣非后净资产收益率:

排名解析:酒鬼酒自有资本获得净收益的能力与行业平均持平

(4)酒鬼酒的盈利能力的评分及其排名

1)截止最新盈利能力评分:69.67

2)同行业盈利能力TOP10:

5个股操作策略

股市有风险,投资需谨慎。本文仅代表作者个人的学习笔记,不构成买卖意见。

(1)财报评估

酒鬼酒三季报评估:相对同行业主营获利能力保持稳定,但存货的周转速度需要加快。

1盈利能力维持稳定,主营获利能力保持稳定

2成长能力维持稳定,固定资产规模收缩速度有所减缓

3偿债能力有所加强,偿还流动负债能力很强

4运营能力有所加强,资产综合利用效率的明显提升

5现金流能力有所加强,公司现金回收质量略差

(2)业绩预测

1)截至2019-01-28,6个月以内共有 17 家机构对酒鬼酒的2018年度业绩作出预测:

预测2018年每股收益 0.81 元,较去年同比增长 49.45%,预测2018年净利润 2.61 亿元,较去年同比增长 48.49%

2)业绩预测详表

3)详细指标预测

(3)操作策略

1)总体策略:

技术面:近期的平均成本为17.20元,股价在成本下方运行。多头行情中,上涨趋势有所减缓,可适量做高抛低吸。

资金面:近5日内该股资金流出较多。据统计,近10日内主力筹码较分散,呈低度控盘状态。

消息面:近期该股消息面总体多空平衡,没有较强的利好或利空趋势。

行业面:近10日来该行业走势不明显,跑赢大盘。最近120个交易日,机构评级以增持为主,认为该行业有一定投资价值。

基本面:该公司运营状况尚可,多数机构认为该股长期投资价值较高,投资者可加强关注。

2)具体操作如下:

短期趋势:强势上涨过程中,可逢低买进,暂不考虑做空。

中期趋势:上涨趋势有所减缓,可适量高抛低吸。

长期趋势:迄今为止,共1家主力机构,持仓量总计81.76万股,占流通A股0.25%。据酒鬼酒三季报评估:相对同行业主营获利能力保持稳定,但存货的周转速度需要加快。

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参考资料:

《财务报表分析》(中国人民大学出版社)主编 王化成、支晓强、王建英

同花顺股票行情公开数据库

$酒鬼酒(SZ000799)$ 历史公开财务报表数据