原创 / 中泰煤炭团队

整理 / 研讨吧

上周煤炭市场回顾:

上周煤炭指数上涨0.4%,弱于沪深300上涨0.8%。

国际煤价:动力煤价全面下降。

国际港口动力煤价格全面下降。截至1月3日,纽卡斯尔动力煤价格收于100.01美元/吨,周环比下降0.55%。

国内动力煤价:港口动力煤价格全面上升,港口焦煤价格环比下降。

(1)截至上周末,环渤海动力煤指数569元/吨,周环比下降1元/吨,秦皇岛Q5500K动力煤平仓价收于586元/吨,周环比上升14元/吨。

(2)截至1月4日,京唐港山西产主焦煤库提价收于1860元/吨,周环比下降20元/吨;唐山二级冶金焦价格收于2065元/吨,周环比下降50元/吨。

(3)截至12月28日,无烟煤价格环比持平,喷吹煤价格稳中有降。

国内库存:秦皇岛港库存上升,电厂库存继续下降;焦煤港口库存上升,独立焦化厂焦煤库存上升。

(1)本周,秦皇岛港库存577.5万吨,周环比上升5.5万吨,广州港库存197.70万吨,周环比下降11.1万吨。

(2)六大电厂库存1463.99万吨,周环比下降117.81万吨,日耗煤79.31万吨,环比上升2.71万吨/天,可用天数为18.46天,环比下降2.19天。

(3)京唐港炼焦煤库存153.90万吨,环比上升14.8万吨,独立焦化厂(100家)炼焦煤总库存957万吨,周环比上升11.7万吨。

行业要闻:

(1)山西成立煤矿安全“体检”工作领导组;

(2)山东三港口煤炭集港全改为铁路水路运输;

(3)兖煤转龙湾煤矿从500万吨核增至1000万吨;

(4)2018年大秦铁路累计完成货运量4.51亿吨再创新高;

(5)山西省煤层气产量突破56亿立方米。

核心观点:

动力煤,产地需求改善,陕西榆林价格上升5-20元不等,神府地区部分矿小幅探涨5元左右;山西晋北地区价格暂稳,内蒙古地区煤价整体平稳,下游需求积极性增加,小幅探涨10元。港口方面,电厂耗煤持续高位,库存持续下降,少数电厂补库,多数兑现长协煤,因此市场交易并不活跃,价格继续小幅上涨。我们认为,动力煤虽然有冬季旺季以及进口煤限制等支撑,但下游库存仍在高位,短期虽有涨价趋势,但后续价格走势应积极关注下游电厂消耗情况以及进口到货量。

焦炭,本周钢厂焦炭库存小幅上升,河北等地钢厂高炉开工率小幅降低,焦炭的需求小幅下降,国内主要城市焦炭价格下降50元/吨左右,预计焦炭价格或将继续窄幅震荡。

焦煤,下游焦炭价格下跌,焦企为控制成本打压原料煤,本周焦煤市场整体弱势,价格承压下行,吕梁地区高低硫主焦等煤价格下调20-50元/吨,年末矿上为保安全产出有限,焦煤价格预计高位震荡当前经济下行压力较大,股票估值整体处于低位。

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