【盘面解读】

1月8日(周二)两市小幅低开,A股全天呈现窄幅整理,上证综指收盘跌0.26%,收2526.46点。创业板跌0.36%,收1263.51点。深证成指跌0.12%,收7391.65点。券商、高铁、5G概念仍受追捧;特高压题材表现分化,军工、黄金板块回落明显。

【消息面上】

会计准则委员会:商誉会计处理按现行要求执行

会计准则委员会发表声明称,近日,企业会计准则动态第9期刊登了企业会计准则咨询委员会咨询委员针对会计准则咨询论坛中的“商誉及其减值”议题文件的反馈意见观点摘编。反馈意见的观点仅是咨询委员们针对有关会议文件发表的专家研讨意见。请各有关单位和企业按照我国企业会计准则的现行要求对商誉做好相关会计处理。

如果修订后的商誉准则,将商誉的核算方式调整为摊销了,对上市公司会有什么影响呢?

1、并购行为将变的更加谨慎

由于收购来的商誉要进行摊销,动辄成百上千倍的溢价收购就要变的更加谨慎了,因为摊销的金额也会让上市公司吃不消。

2、变堵为疏,风险逐步缓解

与其等到商誉暴雷的时候一次性计提减值准备,全额减少当年的利润,不如每年摊销一部分,可以把风险分步缓解,并逐渐降为0。现在上市公司的1.45万亿的商誉风险,就可以通过数年甚至十数年逐渐消化。

【机构观市】

天风证券:从降准时间点看,1月降准是符合预期的,短期而言对市场的风险偏好会有一定修复,尤其是春节前流动性压力有望得到一定缓解。更大的机会来自于春节后,节后流动性会改善。

首创证券:春季躁动仍存在较大可能,但是反弹力度可能较往年弱很多。从节奏上来说,市场可能在春节前预热。

兴业证券:当前投资者更应乐观向前看,叠加数据空窗期,把关注点聚焦于经济重构、流动性改善等维度,积极布局“旺春”行情。

 

【后续操作】

后续行业配置上,华泰证券认为宜继续关注通信、券商、建筑,中期配置科技成长+大金融行业配置,继续关注通信、券商、建筑。通信方面,5G产业链受经济周期和政策波动影响较小、确定性较高;券商方面,资本市场改革在2019年经济工作中重要度显著提升;建筑方面,2018年11月、12月基建项目批复力度加大,市场已有降息预期,建筑业成本端对降息较敏感。中期配置思路,仍是科技成长(通信、军工)+大金融(银行、非银、地产)。主题投资继续关注大基建链相关主题。

 

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